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　　据港交所最新披露 ，花旗集团（Citigroup Inc.）增持了22.5万股港交所股份，约9385.94万港元 。增持后
，花旗集团持有港交所的最新持股为6349.47万股，持股比例为5% ，成为仅次于中国香港特区政府的第二大股东。

　　今年以来
，港股市场成交活跃，南向资金净买入额已超过去年全年 ，IPO融资额也重回全球第一
，高盛等多家外资投行多次上调港交所的目标价
。

　　花旗集团增持港交所

　　8月8日，港交所最新披露显示 ，花旗集团于8月1日增持22.5万股港交所股份
，成交均价为每股417.24港元，累计金额9385.94万港元。增持后 ，花旗集团最新持股为6349.47万股
，持股比例上升到5% 。

　　港交所的股东结构比较多元，且持股分散 ，第一大股东是中国香港特区政府，直接持股5.9%；花旗集团持股5%位列第二大股东
，超过了摩根大通，而摩根大通在去年减持了4452.87万股之后 ，持股比例下降到3.53%
。

　　此外
，易方达 、广发基金、华夏基金等基金公司，也通过多只主动管理型基金
、QDII基金、被动指数基金等持有港交所股份 ，位列前十大股东行列
，不过这些公募基金的操作方向不尽相同。

　　其中，张坤管理的易方达蓝筹精选 、易方达优质精选这2只基金长期持有港交所 ，分别持股100万股
、22万股
，今年二季度持股比例维持不变 。易方达香港证券ETF，今年二季度减持了152万股 ，目前仍持有340万股
。

　　广发行业严选三年持有基金
，今年二季度新进持股145万股，持股占总股本比例0.11% ，占基金净值达到8.9%。广发中证港股通非银ETF基金，今年二季度也增持了123.69万股
，持股占总股本比例0.13%

　　华夏基金对港交所的持股，更多地体现在QDII基金和被动指数基金上 ，如华夏恒生ETF、华夏沪港通恒生ETF等
，今年二季度都有所减持 。

　　外资多次上调目标价

　　今年以来，高盛等外资投行多次上调港交所的目标价
。最近一次是7月份 ，高盛发布研报称
，基于最新日均成交额表现优于预期，将香港交易所2025至2027年的每股盈利预测上调约4% ，并将目标价上调11%
，由原先450港元/股升至500港元/股，对应港交所2026年预测市盈率40倍。

　　港交所的盈利模式高度依赖于交易量和成交额的增长 。今年上半年 ，港股日均成交金额达2402亿港元
，同比大幅增长118%，创下2010年以来同期新高
。港股通平均每日成交金额达1109.6亿港元 ，同比增长195%。此外，衍生品生产表现也比较强劲
，期货及期权日均成交量同比增长11% 。

　　高盛认为，港交所的盈利改善还有一些潜在的催化剂 ，包括A+H股上市热潮推动了香港IPO市场
，新股融资重回全球第一，中国香港作为国际金融中心的地位正在强化 ，日均成交额和盈利水平都还有上升空间。

　　此外
，实际利率下降刺激股票成交，“零日期权”等衍生产品推出 ，现货市场买卖价差收窄提升换手率
，港股通南向资金持续流入等因素，都可能是盈利改善和估值抬升的催化剂
。

　　不过同时需要注意的是 ，企业盈利修复的进度会不会低于预期 、新股融资热度能否持续
、海外资金的稳定性等风险
，可能会影响港交所的估值。

（文章来源：证券时报网）